Une newsletter dédiée à l'investissement et aux finances personnelles, chaque dimanche dans vos emails. Avec un zeste de lifestyle et recommandations gourmandes et culturelles pour agrémenter le tout !
Fondamentaux
Bonjour à tous,
ELLE EST LÀ. Qui donc ? Notre note d’investissement annuelle sur le marché immobilier. Or cette année, c’est la première fois depuis longtemps que les convictions et la connaissance profonde des fondamentaux ne suffisent plus…
Qu’ils ne suffisent plus à se faire une idée précise du marché pour 2023, car c’est la macro qui joue désormais le rôle de la guest star qu’il ne fallait pas inviter. Joachim Dupont a sué sang et eau sur ce papier, et nous vous y donnons accès en exclusivité ce weekend. Un condensé de bon sens, une synthèse claire des forces en présence, je ne peux que vous inviter à prendre 30 minutes pour le lire (et laissez tomber le reste de la newsletter si vous voulez).
En réalité ce serait dommage car nos équipes d’investissement ont rivalisé de sagesse cette semaine. François Santi, notre trublion VC, partage régulièrement ses pensées truculentes sur son profil Linkedin. Vous avez tous entendu parler du refroidissement des levées de fonds pour les startups françaises, la baisse des valorisations, etc… François nous livre 10 observations, et presque 10 punchlinesconcernant le venture capital ces 6 derniers mois.
Une fois passée la face nord de l’Everest de l’investissement (le venture et le private equity immobilier, pour ne pas les nommer), intéressons nous à votre portefeuille pierre papier. Si vous avez envie d’ENFIN mettre un peu de durable et d’impact dans vos placements, cette opportunité est pour vous. Ma SCPI préférée du marché : l’équipe de gestion rassemble une dizaine de fanatiques fantastiques qui ont réussi à faire de leur ambition du logement durable une réalité financière et performante. Détails ci-dessous.
En parlant d’impact, j’ai eu la joie cette semaine de rencontrer la futur co-présidente du Mouvement Impact France (le nouveau MEDEF des boîtes impact pour faire simple). Très marrante la dame, et surtout très calée. Je vous prépare un sujet dédié mais en attendant elle avait fait un petit Ted (vous savez ce truc cool de jeune dirigeant de startup mais dans lequel on apprend souvent des trucs) que je partage avec vous ci-dessous.
Avec mes collègues du -1 (oui parce qu'avec les équipes relations investisseurs on a nos bureaux au -1), nous nous sommes fixés des objectifs ambitieux : tester tous les burgers listés par le gourou gastronomique François Régis Gaudry comme étant les meilleurs de Paris, et partager les résultats avec vous. Bon, nous n’avons pas terminé toute la liste mais Étienne et Simon vous ont préparé un reportage photo sur le terrain…
L'OPPORTUNITÉ DE LA SEMAINE
Kyaneos Pierre
Principalement investie dans l'immobilier résidentiel avec une préférence pour les immeubles en pleine propriété, Kyaneos Pierre se positionne sur de petits immeubles habités par des locataires à revenus modérés. La SCPI agit essentiellement sur la réhabilitation d'immeubles avec un fort parti pris pour la transition énergétique. Son objectif : 30% d’économie d’énergie sur les logements et 50% de diminution d’émission de gaz à effet de serre.
NOTE DE PERSPECTIVE
L'investissement Immobilier en 2023
Hausse des taux, inflation, hausse des couts des matières premières, fin de la paix en Europe,... Les 15 derniers mois n'ont pas été de tout repos et vont marquer durablement la période à venir. Alors comment continuer à prendre des décisions d'investissement raisonnées dans un marché plus chahuté que jamais ? Quelques pistes et perspectives dans notre note immobilière rédigée tous les ans par Joachim Dupont et disponible exclusivement pour vous ce weekend. Télécharger la note en cliquant ici.
LA SAGESSE DU VC
Chez nous, ceci n'est pas un oxymore
Le vent tourne.
10 observations (pêle-mêle) concernant le Venture Capital (i.e. l'investissement dans les jeunes entreprises) ces 6 derniers mois par l'un de nos partners CapHorn, j'ai nommé François Santi :
Une série B désormais = 6 mois de process entre le lancement et la signature dans le meilleur des cas versus 3 mois dans le pire des cas en 2021;
Une extension de tour (levée de fonds) est 9 fois sur 10 « défensive », de plus en plus de fonds décident « finalement » de faire le tour en interne (le fonds d'investissement remet au pot sans solliciter de nouveaux investisseurs) afin de ne pas "cranter de valorisation" en attendant des jours meilleurs;
Corollaire : beaucoup de fonds se concentrent sur leur portefeuille et « font du dealflow » (i.e. analysent/étudient beaucoup de dossiers) sans véritable velléité de faire des deals;
L’Ebitda positif (ou quasi) apparaît désormais en 1ère page des decks (pour des tours post série A) que l’on reçoit;
Les négociations se font autant sur les valorisations que sur les liquidités préférentielles;
Les fonds existants recrutent de moins en moins, les levées de fonds sont plus longues;
La pression des LP's (investisseurs des fonds) est forte sur les critères extra-financiers, la greentech est sous le feu des projecteurs (notamment l’agriculture, l’énergie et le bâtiment décarboné) - comme le dit Nicolas Butin, le fonds "Climat" d'aujourd'hui est le fonds généraliste de demain;
Le seed (investissement startup au tout début début) a toujours le vent en poupe (un seed classique = 2/3M€; une série A = 6/7M€, une série B = 15/20M€);
Les séries A/B se font plus rares et beaucoup d’entrepreneurs ciblent 2024 pour leur prochain tour de table;
La notion de culture d’entreprise chez les VCs (investisseurs en venture capital) est de plus en plus forte et les candidats recherchent de plus en plus des équipes versus des marques (fonds d'investissement établis sur une grosse réputation).
Avis personnel et bien entendu discutable! Pour en discuter avec François c'est donc par ici. Et pour découvrir, les boites que notre équipe VC a jugé bon de vous présenter à l'investissement ce mois-ci c'est par là.
REDÉFINIR LA RÉUSSITE DES ENTREPRISES
TEDx - Julia Faure
Bon, Julia Faure était beaucoup moins nerveuse quand je l'ai rencontrée mardi soir. Mais j'avais déjà bien aimé ce petit TEDx, et j'en avais profité pour découvrir le blog de la marque LOOM (créée par Julia) qui donne plein d'infos précieuses sur l'industrie textile et de la mode. Il s'appelle la mode à l'envers.
Julia devrait donc dans les prochaines semaines, prendre la direction du Mouvement Impact France aux côtés de Pascal Démurger le directeur général de la MAIF. L'organisation prône une démarche de croissance raisonnée et plus de régulation pour endiguer l'urgence climatique, environnementale et sociale. Des programmes ambitieux mais admirablement menés depuis 10 ans avec une vraie tolérance et pédagogie des membres concernés. À découvrir !
BURGER QUIZZ
Où se trouvent les meilleurs burgers de Paris ?
Vous pensiez en avoir fini avec le classement des meilleurs burgers de France et de Navarre ? C'était sans compter bibi. Je m'y intéresse enfin 10 ans après tout le monde et j'embarque la team Anaxago dans l'aventure. Notre liste de départ est donc celle-ci, extraite de la dernière édition de la série On va Déguster
(bientôt une expo et un podcast dédié d'ailleurs). Alors nous n'avons pas tout testé mais voici notre top 3 :
Le préféré d'Étienne : PNY ! Créée par des entrepreneurs drôles et motivés (8 adresses rien qu'à Paris tout de même), ils viennent d'ouvrir leur première adresse à Lille cette semaine et sont également présent à Lyon, Strasbourg, Grenoble, Bordeaux & Nantes. Les burgers sont excellents, la déco toujours hyper travaillée et j'adore leur newsletter (elle est envoyée de façon un peu aléatoire et pas régulière mais toujours trop sympa à lire : un mélange d'entrepreneuriat, de food et de cynisme)