L'investisseur à suivre cette semaine : Xavier Niel

Xavier Niel, c’est un peu l’enfant terrible de l’entrepreneuriat en France. Est-ce dû à ce petit goût d’interdit qui le suit depuis ses débuts dans le minitel rose et les sex-shops parisiens ? Je préfère de loin l’anecdote qui rapporte qu’il aurait racheté avec d’autres investisseurs les droits des chansons de Claude François…

L’homme a donc touché à tout, en un peu plus de 30 ans de carrière il est devenu un géant des télécoms, mais aussi des médias avec une participation emblématique dans Le Monde, un entrepreneur engagé pour la transformation numérique à travers la formation mais aussi l’investissement (Xavier Niel est aujourd’hui le business angel le plus actif de France, voir d’Europe), plus récemment il se tourne vers l’agriculture avec son projet d’école baptisée Hectar dans la vallée de chevreuse qui formera gratuitement 2000 jeunes par an aux métiers de l’agriculture. Difficile de suivre le bonhomme ? Cet article est là pour y voir un peu plus clair dans son portefeuille d’investissements (on ose pas dire qu’on saura décrypter ses stratégies de placement, il est un peu trop brillant pour ça), connecter les tendances et voir ce qu’il nous réserve pour les 20 prochaines années.

Un focus particulier est accordé dans l’article à sa stratégie d’investissement dans les startups et le virage qu'ont pris ses placements dans l’immobilier ces 5 dernières années pour former une stratégie encore non identifiée mais qui pourrait se transformer en nouvel empire personnel de l’immobilier.

SYNTHÈSE DU PORTEFEUILLE DE XAVIER NIEL

Xavier Niel, débuts entrepreneuriaux et premiers succès

Self-made milliardaire Xavier Niel représente aujourd’hui, 30 ans après ses débuts, l'une des plus importantes fortunes françaises. Selon le classement 2020 des français les plus riches, réalisé par le magazine Forbes, l'homme d'affaires arrive en 9e position, avec une fortune de 9 milliards d'euros. S'il reste loin derrière son beau-père Bernard Arnault, premier du classement avec 67,6 milliards d'euros, Xavier Niel est un investisseur aux moyens considérables qu’il place et utilise pour financer de multiples activités. Connu pour avoir fondé le groupe de télécommunications Iliad, maison-mère de l'opérateur Free, le dirigeant d'entreprise de 53 ans est aussi derrière l'un des fonds d'investissement en amorçage les plus actifs au monde : Kima Ventures. Il est également à l'origine de la création de Station F, le plus grand incubateur de startups du monde situé au sein de la Halle Freyssinet à Paris, dont il est propriétaire. 

Xavier Niel a commencé à faire fortune à la fin des années 80 avec le Minitel rose, un service de messagerie érotique qui lui a permis de devenir millionnaire avant ses 25 ans.

En 1995, il investit dans Worldnet, le premier fournisseur d'accès à Internet grand public en France, avant de le revendre 40 M€ en 2000.

En 1999, l'homme d'affaires lance sa propre offre d'accès à internet sous le nom de Free. Puis, avec son associé Rani Assaf, il commercialise à l'automne 2002 la Freebox, premier boîtier unique pour internet, la téléphonie et la télévision (offre triple pay), qui révolutionne le marché français. Le lancement en 2012 de l'offre mobile de Free à moindre coût bouleverse le marché des télécoms et oblige les autres opérateurs français à aligner le prix de leurs forfaits (à la baisse donc). Le milliardaire détient aussi les opérateurs Monaco Telecom, racheté pour 322 M€ en 2014, et Salt, acquis fin 2014 en Suisse via sa holding NJJ Capital. Fin 2017, il a également pris le contrôle de l'opérateur historique irlandais Eir.

2010 et le début de la diversification du portefeuille

Au début des années 2010, Xavier Niel commence à diversifier ses activités entrepreneuriales : il s’intéresse de près aux médias et s’engage pour la formation dans les secteurs qu’il estime clefs pour le développement économique futur.

Médias & Informations

C’est en 2010 qu’il s'associe aux hommes d'affaires Pierre Bergé et Matthieu Pigasse pour frapper un grand coup en rachetant le quotidien Le Monde (dont la société éditrice pilote également Télérama, Courrier International et le Monde diplomatique) dont il est encore actionnaire aujourd'hui. Cette première incursion dans le monde des médias sera suivie d’autres investissements notamment dans Mediapart puis le rachat à 100% du Groupe Nice Matin début 2020.

Éducation & Formation

En mars 2013, Xavier Niel annonce l'ouverture de l'École 42, destinée à former gratuitement de jeunes développeurs et dans laquelle il a prévu d'investir 70 M€ sur 10 ans.

Il finance ensuite à hauteur de 250 M€ la création de l'incubateur Station F, présenté comme le plus grand campus de startups au monde et inauguré fin juin 2017 au sein de la Halle Freyssinet, dans le 13e arrondissement de Paris.

Début 2021 il crée la surprise quand sa participation dans un nouveau projet d’envergure autour de l’agriculture est annoncée : baptisée “Hectar” et située sur le domaine de la Boissière au cœur de la vallée de Chevreuse, à 50 minutes de Paris cette école devrait devenir le plus grand campus agricole du monde. Dès septembre prochain elle formera 2.000 étudiants par an aux métiers agricoles et à la reprise d’exploitation. Gratuitement, et quel que soit leur parcours : les néophytes en reconversion seront les bienvenus.

Une influence unique dans les startups et l’investissement

En mars 2010, il crée son fonds Kima Ventures, initialement géré par Jérémie Berrebi et désormais par Jean de la Rochebrochard (de la Rochebibi pour les intimes). L’objectif du fonds est très clair : investir simplement et rapidement dans un maximum de startups françaises en early stage ou en amorçage.

Les critères d’investissement sont au nombre de trois et ne dérogent jamais, quel que soit le secteur ou le stade d’investissement concerné : qualité de l’équipe, opportunité de marché, qualité de l’exécution. 

Le fonds reçoit des centaines de dossiers par an et se targue de conclure deux investissements par semaine en se basant sur une term sheet toujours identique et un ticket d'investissement quasi immuable de 150 000€. Point très important, aucune stratégie de refinancement derrière: Kima Ventures se définit comme un business angel, 100% des fonds proviennent de la fortune de Xavier Niel et donc aucun suivi financier n’est prévu pour les startups choisies lors d’autres tours de financement menés peut-être par d’autres investisseurs. L’objectif est d’être présent au capital d’un maximum d’entre elles dans un éventail de secteurs ultra-variés. Il existe deux exceptions à cette règle de non refinancement: les startups dans lesquelles Kima n’a pas pu investir le montant souhaité au premier tour et celles qui sont en difficulté alors que les voyants sont au vert.

Beaucoup des investissements de Kima Ventures sont confidentiels, le fonds compte désormais près de 500 participations, mais pour celles que l’on connaît on peut citer Lunchr (dématérialisation des tickets restaurant) Luko et Alan, spécialisées respectivement dans l'assurance et l'assurance santé. En savoir plus sur l'investissement dans les startups et PME innovantes.

Ce qu’il faut en retenir :

Politique d'investissement. Kima investit :

• des tickets de 150 000€ par startup
• dans une centaine de nouvelles startups chaque année
• la moitié en France, l'autre moitié à l'étranger

Critères de sélection :

Kima se fait d'abord une conviction sur l'équipe fondatrice, en posant un set de questions simples: 

• Comment les fondateurs se sont-ils rencontrés ? 
• Pourquoi ont-ils lancé cette startup ?
• Quelles erreurs ont-ils faites et qu'en ont-ils appris ?
• Quels sont les challenges des prochains mois ?

Ensuite, Kima s'assure:

• de l'opportunité de marché
• de la connaissance que l'équipe a du marché
• de la qualité de son exécution

Renouveau dans l’investissement startup

C’est à la suite d’un constat de Jean de la Rochebrochard sur l’augmentation de la taille des tickets d’investissement en early stage et amorçage, que Xavier Niel décide de lancer un nouveau fonds pour se positionner sur des tours de table un peu plus élevés. 

New Wave voit le jour fin 2020 avec un premier fonds de 56 millions de dollars co-géré par Pia d’Iribarne (ex-Accel) et Jean de la Rochebrochard pour co-investir auprès d’investisseurs professionnels dans des deals plus gros en early stage toujours mais pour des tickets plus importants. Hâte de voir quelles seront leurs premières participations.

Une poussée discrète mais certaine dans l’immobilier

Cela fait plusieurs années que Xavier Niel se positionne sur des actifs immobiliers prime en plein coeur de Paris ou dans des endroits prisés autour de la capitale (le golf du Lys Chantilly, l’hôtel de Coulanges situé place des Vosges à Paris ou encore l’hôtel particulier Gulbenkian), il est en outre à l’origine de projets de promotions d’envergure comme la halle freyssinet citée plus haut. Mais c’est en octobre 2020 qu’il crée la surprise en montant au capital d'Unibail Rodamco Westfield au travers de sa société NJJ Holding. Le 3 mars 2021, Xavier Niel annonce détenir 11.40% de la foncière, une participation des plus conséquentes pour un investisseur privé dans ce secteur.  Une surprise pour cet entrepreneur abonné aux secteurs innovants et plus à risque ? Ce tropisme soudain pour l’immobilier, qui augure sans doute de la construction d’un nouvel empire pour Xavier Niel, mérite en tout cas d’être suivi à un moment où le secteur est en pleine révolution...